تحلیل بیت کوین ۲ آبان
تغییر ناگهانی تقاضا در صندوق‌های ETF بیت‌کوین
صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا در تاریخ ۳۰ مهر، خروج خالص سرمایه‌ای معادل ۶۳۵.۶ میلیون دلار را ثبت کردند. این بزرگ‌ترین خروج سرمایه روزانه از ۴ تیر تاکنون بوده است.
این اتفاق به سه روز ورود متوالی سرمایه پایان داد و فشار فروش بر قیمت بیت‌کوین را افزایش داد. جریان ورود و خروج سرمایه از ETFها یکی از شاخص‌های مهم برای سنجش میزان تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی، مانند شرکت‌های سرمایه‌گذاری و صندوق‌های بزرگ، محسوب می‌شود.
تغییر سریع جریان سرمایه از ورود به خروج سنگین نشان می‌دهد که معامله‌گران نهادی احتمالا در شرایط نامطمئن فعلی بازار، در حال شناسایی سود یا کاهش سرمایه‌گذاری خود در بیت‌کوین هستند.
آمار ورود و خروج سرمایه ETFها در روزهای آینده اهمیت زیادی دارد. باید دید خروج سرمایه ادامه پیدا می‌کند یا جریان سرمایه به وضعیت باثبات‌تری برمی‌گردد.
ضعف بازارهای مالی و کاهش معاملات اهرمی
افت قیمت بیت‌کوین هم‌زمان با فروش گسترده سهام شرکت‌های فناوری آمریکا اتفاق افتاد. شاخص نزدک (Nasdaq) در تاریخ ۱ آبان، ۲.۶ درصد کاهش یافت.
همچنین ضریب همبستگی هفت‌روزه بیت‌کوین با شاخص S&P 500 به ۰.۸۳ رسیده است. این عدد نشان می‌دهد که قیمت بیت‌کوین و بازار سهام آمریکا در روزهای اخیر تا حد زیادی در یک جهت حرکت کرده‌اند. هرچه این ضریب به مثبت یک نزدیک‌تر باشد، همبستگی مثبت میان دو بازار قوی‌تر است.
از طرف دیگر، در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۲۶ میلیون دلار از موقعیت‌های معاملاتی لانگ (Long) بیت‌کوین لیکویید شده‌اند. البته حجم این لیکوییدیشن‌ها نسبت به روز قبل ۷۳ درصد کاهش یافته است.
لیکویید شدن زمانی اتفاق می‌افتد که زیان یک معامله اهرمی به حد مشخصی برسد و صرافی برای جلوگیری از زیان بیشتر، موقعیت معامله‌گر را به اجبار ببندد. در معاملات لانگ، معامله‌گران با انتظار افزایش قیمت وارد بازار می‌شوند؛ بنابراین افت شدید قیمت می‌تواند باعث لیکویید شدن این موقعیت‌ها شود.
افت بیت‌کوین فقط به شرایط بازار ارزهای دیجیتال مربوط نمی‌شود. سرمایه‌گذاران در بازارهای مالی سنتی هم در حال کاهش ریسک هستند و همین موضوع بر قیمت بیت‌کوین فشار وارد کرده است.
در بازار به این وضعیت ریسک‌گریزی (Risk-off) می‌گویند؛ یعنی سرمایه‌گذاران تمایل کمتری به نگهداری دارایی‌های پرریسک دارند.
همچنین بخشی از معاملات اهرمی بیش از حد بازار بسته شده است. این موضوع می‌تواند شدت فشار فروش ناشی از لیکوییدیشن‌های زنجیره‌ای را کاهش دهد.
تحلیل تکنیکال بیت کوین
از نظر تحلیل تکنیکال، قیمت بیت‌کوین برای اولین بار از ماه آگوست تاکنون، پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه خود در محدوده ۸۱٬۴۰۹ دلار بسته شده است. این اتفاق نشان می‌دهد که روند کوتاه‌مدت بازار به سمت نزولی شدن حرکت کرده است.
میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (SMA 50) میانگین قیمت بسته شدن بیت‌کوین در ۵۰ روز گذشته را نشان می‌دهد و معامله‌گران از آن برای شناسایی جهت روند استفاده می‌کنند.
در شرایط فعلی، مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده مسیر بعدی قیمت این است که آیا تقاضای خرید در بازار اسپات می‌تواند فشار فروش را جذب کند یا خیر.
در نتیجه ساختار فعلی بازار ضعیف شده است؛ اما هنوز نمی‌توان گفت که حمایت‌های اصلی بیت‌کوین از دست رفته‌اند.
حفظ محدوده ۸۰ تا ۸۱ هزار دلار اهمیت زیادی دارد؛ زیرا از دست رفتن این ناحیه می‌تواند احتمال اصلاح عمیق‌تر قیمت را افزایش دهد.
چه سطوحی را باید زیر نظر بگیریم؟
۸۲٬۹۰۰ دلار؛ سطح مهم صعودی است. بسته شدن کندل روزانه بالاتر از این قیمت می‌تواند سناریوی نزولی کوتاه‌مدت را بی‌اعتبار کند.
۸۰٬۰۰۰ تا ۸۱٬۰۰۰ دلار نیز محدوده حمایتی مهم است؛ حفظ این ناحیه برای جلوگیری از اصلاح عمیق‌تر قیمت ضروری است.
۷۷٬۸۷۶ دلار؛ حمایت بعدی است؛ شکست حمایت ۸۰ هزار دلار می‌تواند احتمال افت قیمت تا این محدوده را افزایش دهد.
جمع‌بندی
خروج سرمایه سرمایه‌گذاران نهادی از صندوق‌های ETF بیت‌کوین، همراه با ضعف بازار سهام آمریکا، باعث شده قیمت بیت‌کوین به زیر میانگین‌های متحرک مهم سقوط کند.
در حال حاضر، بیت‌کوین در حال آزمایش یک محدوده حمایتی مهم است و واکنش قیمت به این ناحیه می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت بازار را مشخص کند.
مهم‌ترین موضوعی که باید زیر نظر بگیریم، حمایت ۸۰ هزار دلاری بیت‌کوین است.
آیا بیت‌کوین می‌تواند در تعطیلات آخر هفته این سطح را حفظ کند؟ این موضوع اهمیت زیادی دارد؛ زیرا در روزهای شنبه و یکشنبه، بازارهای مالی سنتی تعطیل هستند و نقدینگی برخی بخش‌های بازار کمتر می‌شود. در چنین شرایطی، سفارش‌های خرید و فروش می‌توانند نوسان‌های شدیدتری در قیمت بیت‌کوین ایجاد کنند.
تحلیل بیت کوین ۲۹ مهر
بیت کوین و شاخص S&P 500 (بورس آمریکا) هر دو نشانه‌هایی از ضعف نشان می‌دهند؛ شرایطی که پیش از این نیز در بازار مشاهده شده است.
در اواخر سال ۲۰۱۸، بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا پس از رسیدن به اوج خود کاهش یافت و هم‌زمان شاخص S&P 500 تحت فشار قرار گرفت. بیت کوین نیز در آن دوره با فشار فروش مواجه بود و روند نزولی آن تا پایان سال شدت گرفت.
نمونه مشابهی از این وضعیت بین ژانویه تا آوریل ۲۰۲۵ مشاهده شد. بازده اوراق خزانه‌داری از سقف ژانویه عقب‌نشینی کرد و نوسانات شدید بازار در ماه آوریل باعث ریزش قابل توجه بیت کوین و شاخص S&P 500 شد.
اکنون بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا بار دیگر به سقف‌های چندساله نزدیک شده و هم‌زمان، بیت کوین و بازار سهام آمریکا در حال از دست دادن قدرت صعودی خود هستند.
شاخص S&P 500 هنوز اصلاح قیمتی قابل توجهی را تجربه نکرده است. اگر فشار فروش در بازار سهام افزایش پیدا کند، احتمال دارد بیت کوین نیز تحت تاثیر آن با افت بیشتری مواجه شود.
البته عوامل محرک بازار در دو دوره تاریخی گذشته متفاوت بوده‌اند و نمی‌توان با قطعیت گفت که تاریخ تکرار خواهد شد.
با این وجود، بالا ماندن بازده اوراق خزانه‌داری و مشاهده نشانه‌های ضعف در بازار سهام و بیت کوین، احتمال وقوع یک اصلاح عمیق‌تر را افزایش داده است.
تحلیل بیت کوین ۲۶ مهر
از چند روز گذشته، نشانه‌هایی از شکل‌گیری کف محلی برای قیمت بیت‌کوین در داده‌های درون‌زنجیره‌ای دیده شده بود. کاهش ذخیره صرافی‌ها، انباشت نهنگ‌ها و بهبود تقاضا از جمله این نشانه‌ها بودند.
امروز که به نمودارهای جدید نگاه می‌کنیم، متوجه می‌شویم که این نشانه‌های حمایتی همچنان وجود دارند، اما روند بازیابی کاملا یک‌دست نیست. پس بیایید نگاهی به تحلیل امروز بیت کوین بیندازیم.
افزایش دوباره ذخایر بیت کوین در صرافی‌ها
بیت‌کوین‌های موجود در صرافی‌ها همچنان نسبت به ژانویه گذشته پایین است، اما از حدود ۲.۶۷ میلیون در اوایل اکتبر به نزدیک ۲.۶۸ میلیون بیت کوین افزایش یافته است.
پایین بودن ذخایر همیشه به معنای ادامه کاهش عرضه نیست. گاهی انتقال بیت کوین به صرافی‌ها ممکن است به خاطر تغییر روش نگهداری بیت کوین‌ها باشد. پس افزایش ذخایر به تنهایی نمی‌تواند فروش بیت کوین را تایید کند.
تقاضای اسپات ضعیف شده است
نمودار تقاضای ۳۰ روزه نشان می‌دهد که تقاضای بازار اسپات ابتدا به محدوده صفر نزدیک شده، اما دوباره به محدوده منفی بازگشته است. تقاضای مثبت در بازار قراردادهای آتی دائمی (Perpetual Futures) همچنان نشانه مثبتی است.
رفتار متفاوت نهنگ‌ها در انباشت بیت‌کوین
هولدرهایی که بین ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ بیت کوین دارند؛ همچنان در بازه ۶۰ روزه انباشت خالص مثبت دارند. با وجود بهتر شدن اوضاع، میزان انباشت این گروه هنوز پایین‌تر از اوج ثبت‌شده در اواخر سپتامبر است.
در گروه هولدرهایی که بین ۱۰۰۰ تا ۱۰ هزار بیت کوین دارند؛ کاهش خالص موجودی کمتر شده و به محدوده صفر نزدیک شده است. در مقابل، خالص تغییرات موجودی گروه دارندگان بیش از ۱۰ هزار بیت کوین منفی است. این داده‌ها نشان می‌دهند که میزان انباشت بیت کوین در تمام گروه‌های نهنگ‌ها یکسان نیست.
جمع‌بندی
به نظر می‌رسد در حال حاضر شرایطی وجود دارد که می‌تواند منجر به تشکیل یک کف برای قیمت بیت کوین شود. با این وجود، بازیابی پایدار قیمت به چند عامل نیاز دارد: تقاضای مثبت و مستمر در بازار اسپات، جذب بیت کوین‌های بازگشتی به صرافی‌ها توسط خریداران و رشد انباشت بیت کوین در میان گروه‌های مختلف نهنگ‌ها و هولدرها.
