این هفته سرمایه به کدام پروژه‌های کریپتو سرازیر شده است؟

طبق آمار دیفای‌لاما، در هفته گذشته حدود ۳۲ میلیارد دلار نقل و انتقال مالی در این ۱۰ پلتفرم انجام شده است. در انتهای مقاله نیز بررسی می‌کنیم که رشد قیمت توکن‌های بومی این پروتکل‌ها به چه عواملی بستگی دارد و کدام موردها از این ۱۰ پلتفرم از نظر بنیادی شانس بیشتری برای رشد قیمت دارند.

اما هرکدام از این موارد به چه درد کاربران می‌خورند؟

Uniswap

یونی‌سواپ بزرگ‌ترین صرافی غیرمتمرکز دنیاست که روی ده‌ها شبکه بلاکچینی فعالیت می‌کند. این پروتکل با استفاده از مدل بازارساز خودکار (AMM)، امکان سواپ توکن‌ها را بدون نیاز به واسطه فراهم کرده و همچنان رهبر بازار DEXها محسوب می‌شود.

این پلتفرم یک توکن بومی به نام UNI دارد که آن را می‌توانید در رمزینکس معامله کنید.

PancakeSwap

اگر اکوسیستم BNB Chain را بشناسید، احتمالاً PancakeSwap اولین نامی است که به ذهنتان می‌رسد. این پلتفرم علاوه بر سواپ توکن، امکاناتی مثل استیکینگ، ییلد فارمینگ و بازار NFT را نیز در اختیار کاربران قرار می‌دهد.

Pump

Pump یکی از مهم‌ترین پلتفرم‌های راه‌اندازی و معامله میم‌کوین‌ها، به‌ویژه در اکوسیستم سولانا است. رشد انفجاری میم‌کوین‌ها باعث شده این پروتکل به یکی از پرترافیک‌ترین DEXهای بازار تبدیل شود.

Aerodrome

Aerodrome هاب اصلی نقدینگی شبکه Base محسوب می‌شود و نقش مهمی در توسعه دیفای این اکوسیستم دارد. مدل توزیع پاداش و رای‌دهی آن باعث شده سرمایه‌گذاران و تامین‌کنندگان نقدینگی استقبال زیادی از این پروتکل داشته باشند.

Meteora

Meteora یکی از مهم‌ترین پروتکل‌های مدیریت نقدینگی در اکوسیستم سولانا به شمار می‌رود. این پروژه با ارائه استخرهای نقدینگی پویا و ابزارهای بهینه‌سازی سرمایه، به افزایش بهره‌وری سرمایه کاربران کمک می‌کند.

Native

Native یکی از پروتکل‌های نوظهور حوزه معاملات غیرمتمرکز است که در مدت کوتاهی توانسته حجم معاملات قابل‌توجهی جذب کند. تمرکز اصلی این پروژه روی تجربه کاربری ساده و اجرای سریع تراکنش‌ها در چندین شبکه بلاکچینی است.

Tessera V

Tessera V یک صرافی غیرمتمرکز با تمرکز بر بهینه‌سازی معاملات و مدیریت نقدینگی است. افزایش سریع حجم معاملات آن نشان می‌دهد این پروژه در حال جذب کاربران جدید و توسعه جایگاه خود در بازار است.

Orca

Orca یکی از قدیمی‌ترین و محبوب‌ترین DEXهای شبکه سولانا است که به خاطر رابط کاربری ساده و کارمزد پایین شناخته می‌شود. این پروتکل نقش مهمی در تامین نقدینگی اکوسیستم سولانا ایفا می‌کند.

BisonFi

BisonFi یک پروتکل دیفای است که خدمات سواپ و مدیریت نقدینگی را روی یک شبکه بلاکچینی ارائه می‌دهد. با وجود اندازه کوچک‌تر نسبت به بازیگران اصلی، همچنان سهم قابل‌توجهی از حجم معاملات بازار را به خود اختصاص داده است.

Manifest Trade

Manifest Trade با تمرکز بر اجرای سریع سفارش‌ها و بهینه‌سازی معاملات غیرمتمرکز طراحی شده است. رشد تدریجی حجم معاملات آن نشان می‌دهد این پروژه در حال تثبیت جایگاه خود میان معامله‌گران دیفای است.

کدام یک از این پروژه‌ها رشد خواهند کرد؟

نکته مهم این است که حجم معاملات بالا لزوما به معنای رشد قیمت توکن آن پروتکل نیست.

اما نکته مهمتر این است که حجم معاملات بالا یعنی رشد درآمد پروتکل و از طرفی برخی از آن‌ها با سود پروتکل توکن‌های بومی خود را بازخرید می‌کنند. در این صورت است که می‌توان انتظار داشت توکن بومی آن پروتکل رشد کند. پس در ادامه این پروتکل‌ها را از این منظر بررسی کرده‌ایم:

پروژه‌های دارای بازخرید توکن

1. PancakeSwap (توکن CAKE):
   • روش: مدل بسیار معروف Buyback & Burn.
   • نحوه عملکرد: درصدی مشخص از کارمزدهای تمام محصولات (معاملات اسپات و فیوچرز، پیش‌بینی، پیش‌بینی و…) به‌صورت دوره‌ای برای خرید توکن CAKE از بازار آزاد و سوزاندن دائمی آن استفاده می‌شود تا توکن حالت تورم‌زدایی (Deflationary) پیدا کند.
2. Pump.fun (توکن PUMP):
   • روش: بازخرید مداوم از محل درآمدهای پلتفرم.
   • نحوه عملکرد: سهم قابل توجهی از کارمزدهای معاملاتی پلتفرم صرف خرید توکن PUMP از بازار آزاد می‌شود. بخش زیادی از این توکن‌های بازخریدشده سوزانده یا در خزانه مدیریت می‌شوند.
3. Orca (توکن ORCA):
   • روش: بازخرید برنامه‌ریزی‌شده
   • نحوه عملکرد: طبق مصوبات حاکمیتی، ۲۰ درصد از کارمزدهای پروتکل (به‌ویژه استخرهای Whirlpool) برای خرید توکن ORCA از بازار آزاد استفاده می‌شود. توکن‌های خریده‌شده صرف پاداش‌دهی به استیک‌کنندگان (xORCA) یا سوزاندن می‌شود.
4. Aerodrome (توکن AERO):
   • روش: بازخرید و قفل‌سازی مجدد
   • نحوه عملکرد: درآمدهای حاصل از صندوق عمومی (Public Goods Fund) و خزانه برای بازخرید توکن AERO از بازار استفاده شده و توکن‌های بازخریدشده معمولاً به‌صورت طولانی‌مدت قفل می‌شوند (veAERO) تا فشار فروش کاهش یابد.

پروژه‌های بدون برنامه بازخرید

1. Uniswap (UNI): بازخرید ندارد. کارمزدها مستقیماً به تامین‌کنندگان نقدینگی (LPs) می‌رسد و مکانیزم سوئیچ کارمزد (Fee Switch) نیز در صورت فعال‌سازی، کارمزد را به خزانه یا تقسیم سود اختصاص می‌دهد، نه بازخرید.
2. Meteora (MET): کارمزدها را مستقیماً میان تامین‌کنندگان نقدینگی و استخرها توزیع می‌کند و مکانیزم بازخرید/سوزاندن بومی ندارد.
3. Tessera V (SERA): در حال حاضر بدون مکانیزم ساختاریافته برای بازخرید یا سوزاندن توکن است.